高盛：当前美股堪比古巴导弹危机和1987年股灾

国际大型投行高盛(Goldman Sachs)近日撰文指出，美国股市现在的情况和古巴导弹危机和1987年股灾时很类似。

高盛报告指出，从2017年第四季度到2018年第一季度，美股的实际波动率暴增3.5倍。而从历史数据来看，过去70年中，美股波动率季度增长超三倍的时候只出现过两次。一次在古巴导弹危机时期，一次在1987年股灾时期。

而这一切起始于今年2月5日美股波动率的突然回归。当时，衡量美股波动率的“恐慌指数”VIX在毫无预警的情况下，出现历史性飙涨，一度升至30附近。

金融博客ZeroHedge指出，这段时间市场波动性的回归使卖方(比如银行)获利，而使买方(比如对冲基金)受损。

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高盛指出，2018年第一季度实际波动率的暴增，给市场带来了实际的震动，也对投资机构的损益表造成了主要的影响。

2018年第一季度的实际波动率本身并不是很高，但是相对2017年，出现了巨大翻转，上涨3.5倍。相似的情形只在过去70年中出现过两次——古巴导弹危机和1987年股灾。

在过去25年中，2018年第一季度SPX的实际波动率处于最高的四分位数之中，而2017年的每个季度都处于最稳定的几个季度的水平。

此外，美股市场近期的波动率显著高于其他海外股票市场。高盛指出，“受货币政策的影响，大部分的时候，欧洲Stoxx50的实际波动率大幅低于SPX的波动率。”

高盛认为，从经济等基本面指标例来看，美股的波动性不应该是持续这么高，未来会降低，但是将持续关注经济数据是否有恶化的迹象。

古巴导弹危机——1959年美国在意大利和土耳其部署了中程弹道导弹雷神导弹和朱比特导弹。前苏联为了扳回战略劣势，于1962年在古巴部署导弹。这是冷战期间美苏两大国之间最激烈的一次对抗，最后以前苏联的妥协而告终。

1987年股灾——以美国纽约股市暴跌为开端，并迅速引起西方主要同家股票市场连续大幅下挫的全球性股灾。整个1987年10月，美国股票市值损失8000亿美元，日本损失6000亿美元，英国损失1400亿美元。股灾共造成世界主要股市损失达17920亿美元，相当于第一次世界大战直接和间接经济损失的5.3倍。

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