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张尧浠：通胀与缩减之争、金价未来两周将定整体方向
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黄金市场上周：国际黄金伦敦金延续反弹走强收涨，但仍在收盘时有所回落。暗示空头仍有卖盘需求。& D' l% u0 B/ L" x0 f$ W7 Q
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走势上，金价自周初开于1767.24美元/盎司，先行承压延续上周五跌势录得当周低点1760.23美元，之后受到中轨支撑，以及通胀压力持续增强的担忧，推动金价震荡偏涨。9 S* j9 `7 i6 K, G% H8 O
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到周尾，通胀压力再度被推高，美债收益率大幅走低，金价则获力飙升至六周高位，一度突破百均线阻力乃至上轨之外，最高触及1813.32美元的当周高点；' t% ^& T( h2 w
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不过鲍威尔的言论增强了年底缩债预期，并减少了通胀增强的担忧。就此黄金市场出现5波逾23亿美元抛盘打压，而从日高下跌超30美元，随后自低位反弹，不过，因美元走软，对通胀上升和供应链问题的担忧仍使得美债收益率持跌收阴，而提振黄金，终收涨于1792.22美元，涨幅1.41%。. M, ~8 W& e) `. N/ ~8 t' c+ E
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3 X% L! l& M9 e3 I" M 展望本周周一(10月25日)：国际黄金开盘短暂走高后再度承压走低，上周五较大的回落力量仍有较强卖盘压力。另外美指及美债收益率也自上周尾低点有所止跌运行也对其产生压力。不过整体影响有限，美指及美债仍有卖盘压力，金价下方则也有支撑，周初将预计偏震荡走势。具体操作参考文末技术分析。
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( n: _1 r7 G: J8 ^- j 日内无重点关注，数据上，周初可关注周二美国10月份消费者信心数据和9月份新屋销售数据。周三美国将公布耐用品报告，该报告将衡量美国制造业的健康状况。
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由于11月4日凌晨美联储将举行11月议息会议。本周美联储将迎来噤声期，因而需重点留意欧洲央行事件讲话。
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: B: O; b' G3 A 周四，欧洲央行将宣布利率决定，以及发布的货币政策决定声明。如果欧洲央行的事件凸显了与美联储的政策分歧，并继续淡化通胀前景，美元可能会回升，并导致黄金走软。反之亦然。
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% A4 ^* O% V; F; ^$ \ 另外，加拿大央行和日本央行也将举行货币政策会议。在9月通胀率升至13年高位后，加拿大央行可能面临比预期更早收紧货币政策的压力。2 A ^3 c9 x. }6 d) N# g R+ L: F& L, M
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同时，美国第三季度GDP的首份数据也将公布。考虑到令人失望的9月非农就业数据未能改变缩减购债计划的前景，GDP数据接近市场共识可能引发美国国债收益率再次走高。若该报告未能达到预期，可能会让投资者计入美联储推迟缩减资产购买计划的价格，并给美元带来沉重压力。这将进一步引发市场对日益加剧的滞胀担忧。并则可能对黄金有利。! Z$ N- I0 V1 T; A
# n( T1 m8 n8 b: z- T2 D$ v: _ 最后，周五将公布的个人消费支出(PCE)价格指数将是最后一个值得关注的数据。然而，如果趋势已经由之前的事件决定，那么这些数据本身不太可能对黄金产生重大影响。目前来看，还对金价有一定的利好预期。
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. o8 g4 Y. l7 C 观点上，张尧浠认为；本周虽处于美联储噤声期，但也有其他央行和焦点数据聚集。且本周还将收取月线；而下周市场将迎来美联储利率会议以及非农数据，因此，本周及下周将决定后市的整体方向：突破1815-1835美元/盎司阻力向上或跌破1780-1765美元/盎司区域向下！9 \, I: B) d. [6 Z
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显然，此次回落是由于美联储主席有关通胀可能持续高企至明年将会减弱的言论。然而，这是一把双刃剑。市场上仍存在的通胀压力，将是未来数周乃至数月支撑金银走势的根本因素。另外，鲍威尔对于通胀指明年减弱的言论，也是建立在供应瓶颈得到解决的前提下，所以并不算有效言论。
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总的来看，金价近期上涨的趋势比较明显，个人也偏向整体走强，但投资者又对美联储紧缩货币政策有所担忧，导致金价涨势拖泥带水，故此本周仍将继续延续震荡上涨的趋势。* ], C0 p# M; Z4 W
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* q( H$ n- ~+ f, n. b 技术上，周线级别，金价在上周突破众多阻力并一度升穿30周均线，虽最终回落于此下方，说明中期的弱势格局尚未彻底改变，不过美元指数连续两周收阴以及美债收益率冲高回落，中轨及10周线仍产生较强支撑，另外100周均线仍展现出明显的反弹趋势支撑，MACD多头信号初步展现，KDJ继续保持看涨信号，因而仍有反弹需求。
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下方关注中轨初步支撑1789美元，以及10周均线1780美元附近，进一步关注100周均线支撑位置1767美元；上方关注1800美元附近初步阻力，以及1814美元，进一步关注1830美元上方阻力。) e: k U" l1 m+ [# Z1 c0 ~+ L
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7 j% \+ w3 d0 v b; I3 ]! | 日线级别：金价在上周五突破上轨之外后表现回落，目前亚盘也处于200日均线附近盘整，对于回落的力度较大，100日均线也下穿200日均线形成死叉，故此短期也有一定的见顶回落风险，故此不排除周初偏回落，策略逢高做空的观点，但鉴于整体看涨支撑及信号仍在，下方也有众多均线支撑存在，市场多空因素也未有哪方明显转强，故此如先行回落，在触及支撑后仍可再度看涨。具体点位参考下方；
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国际黄金：下方关注1786美元附近，以及1782美元支撑；上方关注1799美元，以及1807美元附近阻力。6 w/ }7 {; ]. I9 P3 M7 {
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白银TD：上方关注5020元/千克，以及5060元/千克阻力；下方关注4940元/千克，以及4890元/千克支撑；
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+ ~" B* E5 s3 G( O, H( _* k( o 注：* H) l- J, t: g0 u' G; ]
5 H9 D2 C* v2 `& O. f9 g' l 黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035
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国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.22元(理论上)。
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9 F% t: J) K" r4 \. m' k+ s% V 美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)
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/ B: j4 T( w- K. b. I, _$ e 大胆预测，谨慎交易。以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。1 \6 O3 V) v g5 P8 i/ c% y2 I
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