铁矿石抄底需谨慎

铁矿石总体上国内外矿的供应均较往年明显回落。最新的澳洲、巴西发运总量为2085万吨，环比上周减少245.9万吨，同比去年减少305万吨。新冠疫情对海外矿山运行的影响是多方面的，从最初的直接影响发运直至目前的澳洲劳动力短缺问题。内矿方面，国产铁精粉产量自6月4日44.03万吨/日高点后持续回落，目前为40.76万吨，持续创新低。近期的制造业数据不理想，经济面临收缩，地产需求走弱明显，同时走弱的还有基建。

7月现货商持1000吨的厍存，与某下游企业签订了一个8月份的售货合同，价格以8月份的价格结算。由于铁矿石期现市场空头氛围较浓，供需矛盾加剧，铁矿石价格仍面临较大的下行压力。预计铁矿石仍有下跌空间。所以对铁矿石期货进行卖出套期保值。通过统计，1000吨库存，期货上的套保数量应为1000*0.55=550吨，折合55手，期货市场上开空仓55手。7-8月，价格如期回落。8月31日，售出矿石，平掉期货市场的空单。现货市场库存1000吨，价格是955元/吨，库存全部售空，卖出价为685元/吨，亏损27万元；期货市场卖空550吨，价格为1174元/吨，买入平仓的价格为1114元/吨，盈利33万元。期货市场的盈利完全弥补了现货市场的亏损，套保成功!

　　在未来外矿供给逐步宽松，新冠疫情影响减弱的大背景下，钢厂进一步限产的可能性仍然存在。由于目前矿石基差已经基本修复完毕，现货涨跌幅度基本与期货同步，在整体粗钢产量平控、下游钢厂的库存尚未消耗至相对较低的位置时，整体市场情绪难以全面扭转。有兴趣了解的话可以添加V（AJ18061266229）。