本帖最后由 成易成 于 2020-12-24 10:17 编辑 6 M* g s3 \% U, x/ q
: O+ @, ~2 R" H$ q. t 套利交易一直都是大型国内机构，和海外对冲基金的首选，这种交易方式稳定性高，只要找准相关性货币的关系，能够简单直接的找到获利的方法，而且这个方法几乎不受行情结构影响，只受相关性货币的影响。英原油和美原油的价差一般是在2-9美元之间，因此选择在6美元的价差套利对于初级套利的客户非常适用。3 |4 Q$ h1 @6 b7 Z
对于高级的价差套利者而言，他们有数据和分析方法，可以直接分析出其中出现滞后行情或者涨跌幅度更小的品种，进而根据走势准确开立套利仓位，使得套利更易实现。9 ^9 a3 @: i3 `1 f
; U2 Z$ [/ `' V$ O, d8 d- B- E
6 z; W0 A% S ]8 U- j/ v T
8 D% A1 n% e4 [7 T1、何为价差套利：. W3 T7 l! C5 J# j- g
. @. u8 Y6 Z+ l, s" Y区别于传统趋势和震荡交易，套利交易稳定性高，受行情波动小。7 S* a+ R: m2 m; p
首先英美原油两个品种的含硫量（也就是品质）不一样，其次，两个品种主要的供给和需求方不一样，因此导致两者之间有价格差。+ t3 i5 G/ m: D6 w4 C) P5 d: g
通过6年的价差变化、波动因素，可以捕捉较为短期的套利机会。
1 k1 \" h8 q5 G5 A) f/ X价差套利是指利用两个高度关联的品种在同一走势之下，其中一个品种出现走势滞后，或者涨跌幅度更小，而获取价格差异产生的收益。! a; R" V3 f# ?' R: d
 7 A' M' \1 V, f" l) a: X
7 h0 q; W& E+ ^# G) e5 p1 V9 D
2、英国原油VS美国原油：
0 n# z" k( {% \. J, ]8 ]' S6 ?6 I: F. U
英美原油主要是指布伦特原油（以下简称英原油）和美原油。
+ n S7 X! ^! q- I- t! ^" `; D英原油产自北大西洋北海布伦特地区，海上开采，难度大，成本高。伦敦洲际交易所和纽约商品交易所有它的期货交易。; q( q0 G/ l R3 U4 E0 J n# J0 d1 K
美原油是以中东轻质原油为主，开采难度小，成本低，在美国纽约商品交易所上市交易的原油期货。0 s7 h% O4 u5 C2 i H/ E
由于产地不同，交易所不同，定价方式不同，因此英原油和美原油之间存在一定的价差，而英原油价格也一直高于美原油，但两油在走势上又有很大的相关性。
! T5 ^+ v R6 s9 }
1 a% F1 n) \1 c 6 s) o% q( J7 l9 S; N$ z- W
那么我们两油的价格叠加在一张图表中：
% b$ w; I% Z4 M' | , }& @; K8 R/ ? y8 ^
8 v/ b2 Y0 K* _0 ^
3、在差价之间进行套利交易：* x6 \8 _! n6 g, D1 }+ `) ]
# O8 j* }$ u& n2 a: Q7 m通过对多年数据统计，两油的差价在1.20-13.2之间，我们可以在差价之间进行网格模式的套利交易。0 T! } }; k) n3 A
当价格差拉大时，做空强势品种（高价），做多弱势品种（低价），等待波动差回归之后，形成一个浮盈A，另一个浮亏B; u+ e6 J" ` K8 [' `3 l
当A+B（负数）> = C 时 ，同时平仓，即完成一次套利交易，反之亦然。
/ y5 |( j. h8 H% w4、套利思路
K; P$ h1 B; ~, B2 Y( w基于上述思路，我们设计了英美原油品种间的套利策略：9 ]$ z, b5 x+ Q& y: C; a
 % y; l1 D* v/ {4 ]* M4 A/ K4 d
高抛低吸，高价差入市，低价差退市4 a! p4 H8 c0 G$ C4 }, i4 j4 q
一般价差超过8.0属于高价差，价差低于5.0属于低价差，可以考虑入市
5 ]/ n& l. [1 M, k高价差：美原油多单为主，英原油空单为主* V6 u) g4 C* P* f+ Z% x
低价差：美原油空单为主，英原油多单为主
: X4 Q, U, I t% Z% L) d价差的边界性4 X+ N2 X8 a" `; h% r- L: ^
根据我们检测结果表明，价差不是无限扩大，或者无限缩小的，有其特定的边界性。& y; b0 v& q- n0 V* D; V! L2 O
自2017年起，两者价差最高拉到了13.2，最小价差为1.20. n7 ?# r% w9 \6 \, D3 X
& W S% I: ^0 `# [9 O* ]" A. P- J+ [; p$ W3 A
5、价差偏移的加仓处理方式：* i9 f; s9 X3 p7 g3 L
5 O% j% `# J0 g% y5 ~! l3 y# k, j/ M# s
我们入场时，市场以有利我们的方向移动，我们即可获利出场。
% s) W L- @3 J" K3 F# F" O但是行情有时会继续偏离，这个时候依据价差的边界性，我们可以通过加仓的方式来拉低平均成本。
/ m' Z0 \7 ]0 i可以考虑每偏移0.5的来加仓，加仓一层。通过修改参数的方式，我们来控制总的加仓方式，使其不会无限加仓。
( u, y/ Q6 i' u- M6 Z. v/ f1 v8 e8 [. k6 a
6、关于套利的风控：( b& V7 C% j: f n, i* v: e
7 P1 ~( U: B& P/ ^2 Y* ~
说明，不管什么交易策略，都是博的概率，这种更是纯概率，概率事件就不可能百分百保证，我们只能说坚持做高概率的交易，即使偶尔失败，长期下去一定是盈利的，关键要有一套完成的高概率操作策略，并坚持做，比如你做80%的概率交易，那仍然会有20%的概率是亏损的，控制好风险很重要。
) H( s% z) U) ^一、分散风险。如前面介绍的，把1手的仓位分成几次入场
: F/ v% ? |; E二、选择较大概率的时机入场，比如做扩大套利，价差在平均价差以下一个标准差的位置最合适，此时的扩大的概率大概是84%
' r; [4 k/ r/ {! t$ M6 b5 Y三、在交易面板设置好止盈止损金额，以及止盈止损的价差位置，注意，这里设置好后必须是EA开启自动交易的情况下，否则止盈止损不会执行
$ `. |" T. r* v! J四、尽量做对冲利息差为正的方向，比如上面平台，做扩大套利，做多一手英油库存费为+32.5美金/每手每天，做空一手没有的库存费为-5.57美金/每手每天，
原油价差套利 (1).zip
(473.86 KB, 下载次数: 9)
$ X$ }3 z2 m5 [5 m |
广告
广告
广告
