总体趋势的晴雨表——道氏理论

上一期我们说了外汇交易市场里有三大技术分析理论，并且和大家共同学习了波浪理论，这一期我们来共同学习另一个技术分析理论——道氏理论。

+ o, h6 E' _$ p

道氏理论的来源

道氏理论起初来源于首位华尔街日报的记者和道琼斯公司的共同创立者查尔斯·亨利·道的社论。1902年，在查尔斯·道去世以后，威廉姆·彼得·汉密尔顿和罗伯特·雷亚继承了道氏理论，并在其后有关股市的评论写作过程中，加以组织与归纳而成为今天我们所见到的理论。他们所著的《股市晴雨表》《道氏理论》成为后人研究道氏理论的经典著作。

值得一提的是，这一理论的创始者——查尔斯·道，声称其理论并不是用于预测股市，甚至不是用于指导投资者，而是一种反映市场总体趋势的晴雨表。大多数人将道氏理论当作一种技术分析手段——这是非常遗憾的一种观点。

其实，“道氏理论”的最伟大之处在于其宝贵的哲学思想，这是它全部的精髓。雷亚在所有相关著述中都强调，“道氏理论”在设计上是一种提升投机者或投资者知识的配备或工具，并不是可以脱离经济基本条件与市场现况的一种全方位的严格技术理论。根据定义，"道氏理论"是一种技术理论；换言之，它是根据价格模式的研究，推测未来价格行为的一种方法。

' M! G$ \& X4 x0 L+ X2 p

了解道氏理论的内涵

那道氏理论的基本观点是什么？道氏认为趋势就是市场价格运动的方向，只要相继的市场价格的波峰和波谷都对应地高过前一组波峰、波谷，那么市场便处于上升趋势中：反之，只要相继的市场价格的波峰和波谷都对应地低于前一组波峰、波谷，那么市场则处于下降趋势中。

道氏把趋势成分为三类：长期趋势（主要趋势、大趋势）、中期趋势（次要趋势、中趋势)和短期趋势（小趋势），并用大海来比喻这三种趋势，分别比作海潮、海浪和涟漪。

长期趋势如同海潮，决定着了市场价格的走向，持续时间为3个月到数年不等。长期趋势是最为重要，也最容易被辨认、归类与了解。它是投资者的主要的考量，对于投机者是较为次要。

中期趋势如同潮汐中的海浪，代表着长期趋势的调整，持续时间为3周到3个月。中期趋势对于投资者来说较为次要，但却是投机者的重要考虑的因素。它与长期趋势的方向可能是相同，也可能相反。这种方向相反的走势属于对价格暴涨暴跌在技术上的修正，修正幅度一般为长期趋势变动幅度的1/3—2/3左右，通常一个长期趋势中会出现两三次中期趋势。如果中期趋势严重的背离了长期趋势，则被视为是次级的折返走势或是修正，次级折返走势就是必须谨慎评估了，不可将其误认为是长期趋势的改变的。

短期趋势如同海面上泛着的涟漪，促使中长期趋势频繁波动，持续时间低于3周。短期趋势最难预测，唯有交易者才会随时考虑它。

汇查查提醒：道氏理论只是推测未来价格行为的一种方法，在汇市中交易还需要大家多结合实际情况有自己的意见，切不可盲目跟从使用，毕竟投资有风险，交易需谨慎。