严重超买？黄金恐是金融市场第二拥挤资产

! a: S3 i2 J& \( c: H% H: I黄金是今年表现较好的资产之一，在上周从纪录高位回落后，本周一度再度突破2000美元/盎司。

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　　“突然之间，每个人都想谈论黄金，”亿万富翁投资者冈拉克(Jeffrey Gundlach)在最近一次网络直播中表示。
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　　看涨黄金的人所警告的所有力量似乎都指向了正确的方向：超宽松的货币政策、庞大的联邦支出、疲软的美元，以及对这一切意味着对未来通胀的担忧。
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2 j; ?4 }. I1 n0 I　　瑞士信贷(Credit Suisse)分析师最近将黄金目标价调高至2500美元/盎司，称黄金正面临“完美风暴”。


  F& ^) i+ u$ m& Z4 R( b7 a. Z% P　　瑞士信贷的Andrew Garthwaite周五写道，“我们认为金价有很多上行空间，并将此次修正视为买入良机。我们认为，政策将保持宽松(尤其是财政政策)，直到美国的失业率降至低得多的水平，而这一次会引发一些通胀……”

           
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2 v0 z# z$ Y6 b7 e6 N: p' b   此外，他们认为消费者和机构的需求都在反弹。
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! R" z: L1 _6 x8 z　　Garthwaite补充道：“近一半的黄金需求是珠宝首饰，这一需求在一小时内下降了46%，但随着GDP的复苏可能会复苏。央行占了黄金需求的15%，而他们的购买量在上半年下降了近40%。我们认为，央行的购买量将大幅增加。”
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% |8 c  M. E6 O4 t5 a6 ?　　在当前的黄金牛市行情中，伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)入股黄金矿业公司巴里克黄金公司(Barrick Gold)是一个值得注意的时刻。此举令很多人感到意外，因为该公司董事长巴菲特(Warren Buffett)和副董事长芒格(Charlie Munger)多年来一直在公开抛售黄金。


( E8 E: n* a6 l$ O/ g0 }　　尽管如此，专业人士开始担心了。


$ F9 z6 \6 X# h2 L9 K+ B, J9 q　　美国银行的月度基金经理调查显示，净31%的受访者认为黄金被高估，高于一个月前的0%。调查还发现，做多黄金是金融市场中第二大最拥挤的交易(仅次于做多美国科技股)。
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$ |. b8 N" h. {/ e. v$ d/ m4 q　　因此，黄金可能不像一个月前那么有吸引力了。即便是像冈拉克这样看涨黄金的人也预计会出现更多的“短期逆转”。
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