言复易:外汇、期货交易中,我们常犯的错误,亏损、爆仓很简单! “超额收益来自多数人的误区”是少数派的投资理念。多数人犯错导致的市场无效性是我们的研究重点。同时,我们在不断反思,自己会不会也是误区呢? 从行为金融学来看,每个人都会存在偏差,客观上我们也不能“免俗”。
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多数人的误区正在于“过度自信”,简单认为是别人不理智,而自己永远是对的,过分高估了自身理性程度。 : w; [# K2 I' F3 M; z
因此,审慎反思的第一步是承认自己的非理性。我们每个普通人,会凭着直觉做事,会过度自信,会戴着有色眼镜看问题,会受到市场情绪的影响,也会因为风险厌恶而逃避承担波动。
# }- R& b U& L# t2 T: ]0 I; Z+ Q在坦然接受的同时,我们要针对特定的非理性行为,进一步采取具体措施,加以弱化乃至解决
2 p9 v+ g/ A+ `7 l* Z首先,在信息搜集上,我们不可能获得完备信息,即便是可得信息,也很大程度上受到了我们已有认知的约束。比如,当前我们看好大蓝筹行情,会把更多精力投入主要蓝筹股票的研究,但我们肯定搜集不到全部的相关信息。 1 @* @8 K4 P8 b6 N' X% ^3 u" a* B! L
在很多具体问题上,甚至存在认知盲点。我们也很难比特定领域的专业人士更加懂行。由于我们在信息获取上是弱势,这就必然要求我们在投资的时候,给自己留有充足的“安全边际”。 ( `8 ?3 g2 f: I' n( D
同时,明确的已有偏好,会导致我们在信息筛选时出现偏差。 比如我们会更希望看到一些利多蓝筹股的信息,却有意无意地过滤掉一些负面信息。这便要求我们听取更多人的意见,并从反面搜集信息,努力证明自己错了,来弥补“有色眼镜”下的疏漏。
! `, M) Y5 G K其次,在逻辑判断上,我们同样习惯用“快思维”考虑问题。“快思考”是直觉的、感性的,效率很高,准确率有限。而“慢思考”则需要数字验证、逻辑缜密,也要耗费很多脑力。当我们思考问题时,也会凭直觉做出很多误判。
* u" r. H, B4 y, l我们从市场已有观点出发,观察大多数人都在怎么想、怎么做。市场对哪些行业、哪些公司可能存在过分的乐观或悲观,并将市场为何悲观的具体方面转化为可证伪的命题,以尽可能缜密的思维、严谨的逻辑来论证说明。 ! Q& C, Q$ w2 |2 o
同时,我们试图在大多数人“快思考”基础上,做“第二层”的思辨。 例如,某家公司盈利能力很强、业绩增速很快,对于它的股票,大多数人“快思考”的结果是“应该买入”。 9 E3 d$ W* {1 }1 O8 p: t' S& l
但是,更进一步的“慢思考”却会告诉我们,人人都已经看到它“很好”,以至于估值已经过显著高于同业。市场预期过分乐观,如此结论反而是“应该卖出”。 在行为模式上,我们也会受到“风险厌恶”、“禀赋效应”等的干扰。
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! N0 Q$ `9 r% |" r: G; l 逆势难求生,顺势难以亡,追求市场的本质。我们盈利路上的一门功课,有人可能不解,金融!当今这个世界,最赚钱的行业仍是金融,连最新兴起的IT,仍然不能与之相提并论。简单的一门功课是我们每一位的所习修的功课,为的是什么?是盈利,还是一门对自己交易的慰藉,我们交易大道至简,不求大道何以至简,不要幸存老师能顾你一生,市场在变,你的老师却一尘不变,怎么能带你长期以往,学习仍是你的必修课。今日所提的两点、和言复易自身的体会,或许可以对你自身的交易之路开阔更宽的路,怎么走还得看你自己! ( j8 j0 |: ~# D; G. Z* o
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