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杨嘉壹：11.13外汇黄金投资需要关注哪些基本面以及宏观数据？
8 ?2 m$ X: D! U& n0 L 黄金价格受全球各地的政治、经济事件影响，但除了世界各地的个别事件外，黄金价格主要受四大因素所影响，当中有正面及反面的影响。黄金价格主要受美汇指数、美国股市、美国物价指数(通胀)，以及联储局利息走势所影响。
$ L5 W$ Q5 A: U+ d( n/ ] 一般来说，美汇指数(美元汇率)及美国股市相关性非常强，当美国股市向好，资金便流入美元，令美元同步呈强。但黄金主要是以美元计价，加上其避险作用，通常美元及美股走强，黄金价格便转弱，两者存在反比的关系。
/ `6 Q* i* a! ` 根据过往30年的数据，我们用复回归分析(MultipleRegressionAnalysis)分析黄金价格(GP)与美股(道指/DJIA)、通胀(CPI)、美汇指数(USDX)、联储局利率(FFR)的关系，分析目标是为了确立美股(道指/DJIA)、通胀(CPI)、美汇指数(USDX)、联储局利率(FFR)如何及有多大的程度影响黄金的走势。 7 a4 e/ ]3 I2 f3 N3 _% `; f
中国：GDP、CPI（居民消费价格指数）、制造业PMI、城镇固定资产投资年率、社会消费品零售总额年率、规模以上工业企业利润年率……
7 A1 ~- S' E# G0 e7 ?- e/ P4 V/ T 欧元区：GDP、失业率、消费者信心指数、经济景气指数、工业景气指数、ZEW经济景气指数……
9 r2 m( n1 ]$ g 美国数据：联邦基金利率目标上限、非农、核心PCE物价指数、ISM制造业PMI、个人支出月率、季调后成屋签约销售指数月率、7月谘商会消费者信心指数、密歇根大学消费者信心指数、JOLTs职位空缺、经常帐、当周初请失业金人数、耐用品订单月率…… 0 k& H3 m" m5 h& O
黄金市场主要还是看美国这几项数据: 2 V1 [ N) b ~2 v) p& N% v
非农：美国非农业人口就业数据，公布时间为：北京时间每个月的第一个星期五(冬令时：11月-3月)21:30，(夏令时：4月-10月)20:30。
' p8 Y. o+ U& \+ o. @( ` ADP就业数据：小非农，是对美国非农就业人口的提前预测，公布时间为：北京时间每个月的第一个星期三(冬令时：11月-3月)21:15，(夏令时：4月-10月)20:15。 6 W' R3 Q m1 i- J! e
核心PCE物价指数：是衡量美国民间消费通胀的关键指标。2012年1月美联储将核心PCE年率涨幅2%定为长期通胀目标，如果核心PCE年率升幅超过2%，美联储会紧缩货币政策，对美元有利，对黄金不利。
0 A6 |' s- ~' P 怎么看宏观数据对黄金的影响是利空还是利好？ 从全球金融市场看，目前黄金、原油、以及欧元、人民币等货币，和美元一般站在对手盘： 4 c( C' P' ?; b4 e
你涨我跌，你跌我涨
9 s% [) U; H$ K 鉴于目前美国强大的金融市场影响力，暂时可以笼统的将宏观数据分成两类：美国数据、非美国数据（中国、欧元区、英国、法国、德国、日本等）
6 s/ i& {. @: i1 [# E+ r V 美国数据：比预期好，利多美元、利空金银；比预期差，利多金银、利空美元
3 N/ |2 s) L: ^' P1 t 非美国数据：比预期好，一般利多金银、利空美元；比预期差，利多美元、利空金银
# G3 S1 F+ \. L5 V2 I1 L 黄金投资需要关注哪些交易数据？
7 j- ]5 ~" ?. j J9 a7 { 各国央行黄金持仓、ETF黄金持仓、Comex黄金期货市场净多头/净空头持仓、全球黄金交易量、黄金三个月期权skew、EIA原油库存数据…… * D, T/ ] X: D0 g4 F$ d
当下黄金市场有哪些利好因素？ 7 p0 ?' D5 ?! x3 t( K% o; ?
经贸争端、地缘政治风险、美股崩盘风险、各国央行狂买黄金、利率低迷、全球衰退风险上升、信用风险上升 - `$ x# _* t; j4 i( j5 B/ G4 y
黄金投资日常需要关注哪些事件？ 1 Y2 X8 G5 H0 F( r' {
川普讲话、某两国经贸进展、美联储利率决议、美联储主席鲍威尔新闻发布会、各地联储主席讲话、英国首相约翰逊讲话、英国央行动作、德国央行动作、法国央行动作…… * h: x/ Q8 [$ c d4 Q5 \1 W; v
黄金价格一如预期般受以上四项因素影响: 每当道指(DJIA)上升(下跌)1%，黄金价格理论上下跌(上升)12美元或约1%。 / ?- ~+ ?+ k9 J3 `* V" J: Y
每当美国通胀(CPI)上升(下降)1%，黄金价格理论上将同步上升(下降)23.5美元或约2%。 ( P8 V' V7 {2 T0 i
每当美元汇价(USDX)上升(下跌)1%，黄金价格理论上下跌(上升)5.3美元或约0.42%。 3 p/ `) N7 ?# o- d& `
每当美联储利率上升(下降)1%，黄金价格理论上将同步上升(下降)86.88美元或约6.9%。 6 r$ G T& T& A/ O
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以上结论只是用复回归分析 (Multiple Regression Analysis) 分析黄金的理论价格，假设其他因素不变，只作参考。 8 k: Z3 W) Q7 J
本文作者：杨嘉壹
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投资寄言：投资有风险，入市需谨慎！
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