突然之间一切关乎中美贸易争端 离岸人民币已经来到6.24时代

突然之间，全球金融市场的主题都变成了“贸易战前景”。原因很简单，这次是美国和中国，全球前两大经济体之间的“贸易战争”。

这一事件起因于美国在本月初推出的钢铁和铝产品贸易保护性关税。而随着欧盟、澳大利亚、加拿大、墨西哥、阿根廷、韩国和巴西在该关税问题上获得临时豁免，美国此次的贸易保护的矛头已经很清晰地指向中国。

当地时间2018年3月22日，美国总统特朗普签署备忘录，美国政府计划对600亿美元的中国进口商品征收25%的关税。现代铁路、新能源汽车和高科技等1300个产品类别将受到关税影响。

中国方面也对美国的128项产品征收价值30亿美元的进口税。新华国际时评指出，美方应该知道，“耍横”做不成好生意，美方如此“任性”的做法明显违背国际贸易规则，不利于中美双方利益，更不利于全球利益。

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对于投资者而言，更在乎的是“贸易战”对市场的影响。交银国际发布报告，向投资者抛出一个问题：舆论措辞越来越激烈，这是1987的历史重演？

1987年7月2日上午，日本观众目瞪口呆地观看了9位美国国会议员用大锤砸碎日本东芝牌收音机。这次媒体上的政治表演是因为日本违反了双边协议，向前苏联出售了8台电脑导向的多轴铣床。

然而，这一事件在很大程度上被美国媒体忽视了。随后不到两个月，美国股市见顶，并在黑色星期一出现了历史性的暴跌。这次在1987年7月发生的政治事件是鲜有人谈及的当年股市历史性崩盘的催化剂之一。

交银国际认为，1987年美日的贸易争端和现在中美面临的局面有惊人的相似之处：

1987年，美国的贸易逆差为1670亿美元，其中580亿美元来自日本。日本不断地回收从出口获得的美元，以购买美国国债。这个交易回路有助于压低美国国债收益率。

1987年，美国国会迅速出台了一份长达2000多页的贸易法案，旨在保护国内市场，迫使日本市场开放，同时限制日本投资。互惠和“公平竞争”是主题。与此同时，日本在1987年发表、并随后详细阐述了《前川报告》。该报告呼吁刺激国内需求，减少对出口的依赖，应对高得惊人的土地价格，改善住房和降低贸易壁垒。

不过，目前的中美贸易摩擦有出现缓和的可能。白宫贸易顾问纳瓦罗表示，已经准备好同中国进行协商，已经和中国坐在了谈判桌边。

纳瓦罗指出，总统特朗普希望在2018年将美国和中国的贸易逆差缩窄1000亿美元。大家应该停止讨论贸易战的问题，我看到的是美国“经济增长的绿灯”。

而当我们回归到市场后，投资者将发现：至少就目前而言，市场仍是“贸易战”将进一步发酵的逻辑。这点从美元/人民币汇率上可见一斑。在本周初，美元/人民币大幅下挫，市场向着美国所希望的“美元竞争性贬值”这一方向发展。美元/离岸人民币已经跌破6.25关口。

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(美元/离岸人民币日线图 来源：HotForex)

与此同时，中国已经向WTO提交申诉，要求美方赔偿因“特朗普关税措施”而带来的贸易损失，这可能导致两国在WTO发生争端。

在周一向WTO提交的两份文件中，中国驳回了美国关于钢铁铝关税是为了保护国家安全的主张，并认为它们是保护措施——旨在保护美国国内生产者的临时贸易限制措施。

从目前的事件发展情况来看，预计中美贸易争端短期内仍将继续主导全球金融市场的表现。无法预知后市发展，无法对事件的进展进行提前定价，是此次事件的最大特性。这一特性会令市场对任何消息的反应变得更为剧烈。