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杨嘉壹：11.13外汇黄金投资需要关注哪些基本面以及宏观数据？ 4 y& V/ _$ d4 R) ^; g. H
黄金价格受全球各地的政治、经济事件影响，但除了世界各地的个别事件外，黄金价格主要受四大因素所影响，当中有正面及反面的影响。黄金价格主要受美汇指数、美国股市、美国物价指数(通胀)，以及联储局利息走势所影响。 5 \/ l2 y, W' p
一般来说，美汇指数(美元汇率)及美国股市相关性非常强，当美国股市向好，资金便流入美元，令美元同步呈强。但黄金主要是以美元计价，加上其避险作用，通常美元及美股走强，黄金价格便转弱，两者存在反比的关系。 / Z+ N. V+ v+ d2 z/ x+ B& `9 m) ~
根据过往30年的数据，我们用复回归分析(MultipleRegressionAnalysis)分析黄金价格(GP)与美股(道指/DJIA)、通胀(CPI)、美汇指数(USDX)、联储局利率(FFR)的关系，分析目标是为了确立美股(道指/DJIA)、通胀(CPI)、美汇指数(USDX)、联储局利率(FFR)如何及有多大的程度影响黄金的走势。
8 z3 k! ]* D* r$ f7 M1 l 中国：GDP、CPI（居民消费价格指数）、制造业PMI、城镇固定资产投资年率、社会消费品零售总额年率、规模以上工业企业利润年率…… + X3 w5 S+ E& V, j, r
欧元区：GDP、失业率、消费者信心指数、经济景气指数、工业景气指数、ZEW经济景气指数……
; _; P; O4 {: G3 v 美国数据：联邦基金利率目标上限、非农、核心PCE物价指数、ISM制造业PMI、个人支出月率、季调后成屋签约销售指数月率、7月谘商会消费者信心指数、密歇根大学消费者信心指数、JOLTs职位空缺、经常帐、当周初请失业金人数、耐用品订单月率……
3 u/ }, Y- i7 Q C 黄金市场主要还是看美国这几项数据:
$ S0 g' \# g, h( K 非农：美国非农业人口就业数据，公布时间为：北京时间每个月的第一个星期五(冬令时：11月-3月)21:30，(夏令时：4月-10月)20:30。 . ]' x0 G x% l1 M" d/ A i
ADP就业数据：小非农，是对美国非农就业人口的提前预测，公布时间为：北京时间每个月的第一个星期三(冬令时：11月-3月)21:15，(夏令时：4月-10月)20:15。 " Z- f6 Q8 w/ |1 |" Y9 I
核心PCE物价指数：是衡量美国民间消费通胀的关键指标。2012年1月美联储将核心PCE年率涨幅2%定为长期通胀目标，如果核心PCE年率升幅超过2%，美联储会紧缩货币政策，对美元有利，对黄金不利。
# x. T8 L' a4 i/ f( B# y. p 怎么看宏观数据对黄金的影响是利空还是利好？ 从全球金融市场看，目前黄金、原油、以及欧元、人民币等货币，和美元一般站在对手盘：
9 t; ~% {1 i$ U ] 你涨我跌，你跌我涨 4 k8 P+ q, { R0 j9 V9 }- O
鉴于目前美国强大的金融市场影响力，暂时可以笼统的将宏观数据分成两类：美国数据、非美国数据（中国、欧元区、英国、法国、德国、日本等） 9 O s& L2 o( y& ^" x) }5 m
美国数据：比预期好，利多美元、利空金银；比预期差，利多金银、利空美元 # ]$ q5 Y/ o/ U* i3 ]
非美国数据：比预期好，一般利多金银、利空美元；比预期差，利多美元、利空金银 ; `! ]2 ]) c1 I& O' w; ?
黄金投资需要关注哪些交易数据？ 3 p; u. w, g* [, S( n7 M5 _4 @( z
各国央行黄金持仓、ETF黄金持仓、Comex黄金期货市场净多头/净空头持仓、全球黄金交易量、黄金三个月期权skew、EIA原油库存数据…… 1 ?: f: k( p2 U( R( C8 }4 v
当下黄金市场有哪些利好因素？
! R! ]; B# B$ M2 ^ 经贸争端、地缘政治风险、美股崩盘风险、各国央行狂买黄金、利率低迷、全球衰退风险上升、信用风险上升 5 w9 v0 p8 _; ^0 M5 r3 L) w
黄金投资日常需要关注哪些事件？ - v) \- {- X3 {* }
川普讲话、某两国经贸进展、美联储利率决议、美联储主席鲍威尔新闻发布会、各地联储主席讲话、英国首相约翰逊讲话、英国央行动作、德国央行动作、法国央行动作…… 7 l* D* l8 \6 u8 q1 |
黄金价格一如预期般受以上四项因素影响: 每当道指(DJIA)上升(下跌)1%，黄金价格理论上下跌(上升)12美元或约1%。
+ q$ S; `% T% L* C( O 每当美国通胀(CPI)上升(下降)1%，黄金价格理论上将同步上升(下降)23.5美元或约2%。
' ?) W& k$ W# r5 g 每当美元汇价(USDX)上升(下跌)1%，黄金价格理论上下跌(上升)5.3美元或约0.42%。 r# b4 {4 x! h+ ?( n+ |
每当美联储利率上升(下降)1%，黄金价格理论上将同步上升(下降)86.88美元或约6.9%。 0 a: Z j( i7 x: T/ ?; b+ p/ O
6 m Q5 }* {3 p$ x" R9 f 以上结论只是用复回归分析 (Multiple Regression Analysis) 分析黄金的理论价格，假设其他因素不变，只作参考。
$ ?0 B9 h7 `9 y+ [- t: E) a 本文作者：杨嘉壹
3 Y8 |3 M" n+ U8 j+ i 微信：yjy2658
% P; {% x3 W, D 投资寄言：投资有风险，入市需谨慎！ # ]2 ]6 \) h0 W9 e% N; h' i
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