充斥不确定性的市场中 似乎油价走向变得更为确定

近期全球金融市场的关键词是什么，似乎除了“不确定性”之外，也想不出什么词了。当然，市场本身就是“不确定”的。但最近的市场也过于乱糟糟了。

特朗普在满世界地找国家打贸易战，也不分是竞争对手还是传统盟友。意大利组阁组了3个月，好不容易避免了二次大选。西班牙首相下台了，但新上台的对议会的控制力却不及1/4，未来甚至还有重新大选的风险。

对比之下，似乎美国原油价格的回落倾向还算更为“明确”一些。美国原油价格自去年6月下旬以来持续走高，但从油价此后的回落程度来看，其似乎暂时见顶于今年5月22日的72.88美元/桶。

美国原油价格自5月22日的72.88美元/桶高位，已经大幅回落近7美元，至65.49一线。中途虽然一度反弹，但之后的再度走低，反而令68.75对油价的阻力压制作用得到了体现。

当然，油价大幅回撤的部分原因会归咎于持续走高后的合理调整。上文中所提的各种不确定性事件对市场风险偏好的不利影响，也是原因之一。与此同时，主要产油国未来的增产前景，或许是导致油价大幅回落的更为关键的因素。

数据显示，俄罗斯5月原油日均产量为1097万桶，几乎和上月持平。这意味着俄罗斯原油产量连续第三个月超过了其与OPEC达成的上限协议。

而且，俄罗斯和沙特未来还有增产计划，其理由是应对伊朗潜在的原油供应问题。本月下旬，OPEC就将在维也纳举行峰会就未来的产能计划进行讨论。

俄罗斯第三大原油生产商Gazprom Neft PJSC的数据显示，目前，俄罗斯拥有50万桶/日的空闲产能。据花旗集团消息，这家公司同俄罗斯另一家原油生产商Rosneft PJSC计划在原油生产限制放宽后就增产。

据彭博社统计的数据显示，在5月的最后两天，Rosneft PJSC原油日产量增加了7万桶。该公司称，这是为俄罗斯和OPEC达成的逐步增产计划“做准备”。

Rosneft PJSC目前的闲置产能达12至15万桶/日，一季度其日产量为457万桶，该公司表示，他们能迅速将10万桶/日的产能投入使用。

显然，如果未来的原油供应朝着这样的方向发展，则美国原油价格将面临更大的下行压力。而如果这种压力是持续性的，则不排除油价向着61.70美元/桶，这一4月初低位进行测试的风险。

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