胡金鸿：非农？美联储加息？儿童节？？

　　黄金市场近期受到美元表现的打压，而更糟糕的，美联储6月利率决议很快就将到来，这意味着又一次加息的到来。

$ S' ]8 Y* j  b, `/ N  L# b) N" }3 R　　从4月中旬1350美元/盎司上方水平的高点回落到目前1300美元/盎司左右水平。
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　　黄金交易机构Degussa指出，眼下黄金市场最需要小心的，就是利率。
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　　金价和利率之间的负相关关系是相当明显的。

/ L. R% U4 _/ u& Q- h　　从2003年开始，美国实际的短期利率事实上处于负值状态，正因此，金价获得了持续上涨的推动。

8 `9 z( g. x0 C& c　　在这样的情况下，利率回到正值对黄金就将是很大的打压。
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　　但Degussa指出，美国经济目前有着向好的发展，而美联储也在稳定的加息周期中，在理想状态下，这就意味着实际利率渐渐回到正常水平。

7 T3 {+ j$ n& Z8 R+ P5 k5 {5 h　　然而实际利率的走高对经济周期的持续又是一个威胁，甚至可能带来又一次危机。
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0 e$ b: x; z4 s8 N　　在经济危机后，为了推动金价发展，美联储大幅下调利率。而眼下，利率的回升可能意味着那些问题重新浮出水面。
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　　尤其要注意的是，利率走高还可能导致高涨的股市和房产市场价格崩溃，影响银行和出借方的资产负债表。这在债务水平高企的如今，将是非常可怕的。

　　因此，Degussa表示，在这种利率走高的情况下，黄金市场其实受到了两大对立趋势的影响。

- h. W. x5 i" L4 H　　首先就是高利率提高了黄金的持有承压，打压黄金需求和金价。
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　　其次则是高利率可能影响经济发展，带来不确定性，为黄金市场带来避险情绪的支撑，提振金价。

　　该机构认为，从全球经济和金融系统对信用的依赖来看，实际利率恐怕还将维持在比较低的水平，甚至在高企债务的影响下，实际利率持续数十年的下降趋势还将继续。

0 O8 ]0 [4 o) \  R! j7 l　　当然，实际利率走高的可能也并不能被完全排除，但这种趋势伴随着不少风险降临。全球经济承受高实际利率的能力或许被高估，利率到底能够处于怎样的水平并不可知，各国央行都只能进入行动再纠错的状态，而这对经济是一个很大的风险。

　　Degussa认为，就目前水平来说，黄金的价格并不高，甚至可以说是过低的。而在保值和避险的领域，投资者们仍将发现黄金的价值。

　　最近几天避险消息不停轰炸，但黄金走势就像雷打不动一样，依然坚挺于1308-10一线下方运行，可能就是在等非农做出最后决定，而今天就是非农，晚间20：30非农就业数据，我们需要重点关注！在本周公布的美国ADP就业数据大幅减少和美国季度GDP数据利多金银的背景下让本轮非农迷雾重重，不过从经验上看，越是这样之前没有强烈预期下的非农市场公布后意外情况越多，而最终导致市场波动也就越强烈，所以投资者面对今晚这样不确定性极高的非农数据应持谨慎的态度面对。非农就业增加人口前值是增加16.4万人，预期5月份增加18.8万人；失业率前值3.9%，预期6月份为3.9%；数据来看，我们预期就业人口会大于16.4万人，但对于预期可能会小于也有可能会大于，就是说数据对黄金构成利空的概率较大；对于失业率方面，预计不会太大波动，应该维持在3.9%，我们重点关注的是就业人数，非农数据公布前如果要布局尽量采取高空思路对待，具体非农布局可以关注胡金鸿！目前从技术上的结构来看，属于震荡偏弱，而且非农的预期也显示，利空，所以对于白盘来说，我们继续保持高空的节奏进行操作，上方留意压力点1302,1306/07,1320；下方留意支撑1295,1290-92，1286,1380-82；

　　点位上，建议上方反弹1302-1305一线，可以考虑分批进场空单，止损1308上，目标下看1295-97；破位下看1290-92；下方在非农前首先选择短多，可以考虑在1290-92一线进行，止损1287，目标上看1298-1300；注，非农如果大幅利多使走势上破
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