汪晴远：5.15 解析全球宏观经济，原油70美元上方无压力？

　 　自5月10日美国总统特朗普的一项“退群”决定，正在引发一系列连锁反应。
　　
- I2 ?9 f$ V9 k  U, ]/ T" K　　当地时间5月8日，特朗普宣布，美国将退出伊朗核问题全面协议（以下简称“伊核协议”）。
) @0 N+ h6 p9 p2 f, z( q! G+ A
2 F2 ]0 O9 P, P% c. ~　　一时间，原油期货大涨，美国WTI原油与伦敦布伦特原油周三收盘价均创下了近三年半新高。
9 O+ T$ H* ~2 C+ C1 W' c; W& k
　　就在特朗普宣布美国单方面退出伊核协议后，美国财政部便于当日公布了未来对伊朗制裁的宽限期。
, U! j1 J5 U% Z/ d& I
" H8 {$ [8 b" v7 Y2 z5 O6 a4 k/ b　　针对不同的行业，美国财政部将给予从90天到180天不等的宽限期，允许企业在期限内退出和伊朗的商业合作。宽限期过后制裁将全面生效。

+ C4 g" d  l+ b+ f) d( \　　为此，专家们无不忧虑指出：“伊核协议签署以后，伊朗的原油生产逐渐开始恢复，目前的日产量已经达到了380万桶，其中很大一部分都用于出口。
7 y. B9 \+ I% e& R/ h8 T6 U
　　现在美国重启对伊朗制裁，国际市场上原油供应量肯定会有所下降，油价会因此上涨。”

　　

　 　目前除了美国宣布退出伊核协议之外，引发国际油价大涨的原因还有二个：
4 g: g% @9 S) `+ {8 G
7 I* w1 z' H3 D6 _/ s' t+ d& g　 　一、全球经济加快复苏步伐，特别是中国、印度等经济大国对石油新增的需求在不断上升。

　　资料显示，中国对进口石油的依赖度超过了56%。

　　二、之前沙特与俄罗斯联手缩减对市场的原油供应数量，沙特净原油收入占据了其GDP的21%，而俄罗斯的收入一大半是靠出口能源。

, F, x& A3 S2 a6 J: f( M% w# E　　不过，只有石油价格长期徘徊在80美元/桶以上高位，这些国家的经济才可能得到恢复。

　　资料显示，今年油价已经上涨了14%，wqy六四八有一半的涨幅反映出新兴市场强劲的需求。随着国际油价的大涨，一些经济学家的预测开始不那么乐观。

　　美国牛津经济学院专家格雷戈里·达可预测今年美原油的平均价格为70美元/桶，同时美国的经济增长将会由于早些时候的减税政策而减少0.35%。
8 f7 j" ?$ ?) J. Q' N
　　事实上，面对国际原油价格大涨，也是几家欢喜几家忧：首先，对于沙特、俄罗斯、尼日利亚、哥伦比亚等能源输出国来说，国际油价上涨是好事。

0 }  E& @3 {& U: `) \4 F( n9 F　　尤其是俄罗斯目前经济衰退，卢布贬值，只有国际油价长期呆在90美元/桶，那才是给俄罗斯经济带来喘息之机。
5 ]& t$ h" b- W9 d) M/ N
2 |" @, {# ]- G6 N　　再者，对于印度、中国、智利、土耳其、埃及和乌克兰等多数发展中国家不利，原油进口成本上升将会导致输入性通胀压力增加，同时使得这些国家的经济在应对美联储加息、美元指数反弹时变得更加脆弱。
, n" z1 X, R) }+ x3 N6 Q
* ?1 ?' Q8 V) q3 V) T　　而国际权威金融机构报告显示，马来西亚、泰国以及印度尼西亚等国在面对油价上涨时将经受最大的波动。
) ]: A, n7 B( o0 w* ?
8 r: U- B2 Y7 j1 m2 d* T+ [, |6 Z  @5 S8 D　　最后，特别说一下美国经济。

! I  D$ W2 w9 E# h* _' t　　由于得益于页岩油产量的激增，国际油价上涨对于美国经济面临的风险较之以往要少了很多。

% ~* R: Q: P5 @7 P/ X! e　　过去的经验是，如果油价持续上涨10美元，那么明年美国的经济会减少0.3%。

: N  }# ?* x1 [8 Z( z* f$ Y: w　　而目前这种相关关系下降至了0.1%，同时随着接下来页岩油产量将会继续上升，以应对高油价，这种负相关系将会最终消失。

" `  a6 I# W. t: K3 l　　但不管怎么说，高油价对美国低收入家庭损失较大，他们不得不花费更多的税前收入来支付汽油费用。
% b3 k8 @6 `' }3 ]6 P# l$ U
　　让人担忧的是，如果油价持续走强会带来高通胀的预期，各国央行不得不维持货币政策的稳定性，而美联储将不得不提前加快紧缩的周期。
* q/ P! }3 @' e4 Q0 f- j
- c2 J+ z2 X+ M; d; S3 H　　届时随着美国联储的频繁加息，美元指数的走强，将会导致大量的资金回流美国本土，这会给新兴经济体国家造成更加严重冲击。

8 J8 ^: o5 q, {　　从表面上看，国际油价破70美元，甚至长期高位徘徊，对于是新兴经济体来说，似乎还不算是最可怕，最多也就是能源的成本上升，通胀水平会抬高。
& o6 V! H( }$ @1 ^1 f+ }* M9 r) A
　　但是如果国际油价长期高位徘徊，美联储的货币政策进一步紧缩，这加速了大量游资的流出，导致新兴经济体国家的流动性匮乏，以及资产泡沫的破裂。

　　但我们要提高警惕，如果国际油价长期保持在70美元/桶的高位，全球各央行都收紧货币政策，中国货币政策肯定不能较为宽松，而当货币政策持续收紧，国内资产泡沫很可能被挤破，这才是我们最应该担忧的地方。

. i, Z* E, |' q$ m　　 紧跟市场是我们的最佳选择。做对事，还要跟对人！投资是钱能生钱的最好办法！
0 I! m6 T/ V. h/ r' I. ~
　　市场二八定律，注定最终留下来的是少数，不要带着亏损离开本可以长存的投资市场。真金白银买教训，最不可取。龚重毫一汪晴远 学到了，你的本金也就所剩无几了。专业的事交给专业的人，你只需选择做或不做。
/ `* L; \; u$ a( G* _
& o, @- n  ^: J' R+ }　　我是汪晴远，一位老师，一位朋友，最后祝愿各位赚到手软！盈到钵满！
' M$ b9 W: N1 r$ E9 ]3 F0 ~) W) K
    汪老师一对一指导官微：wqy648   企鹅：485221239
2 f6 k$ c- j( C% p; D6 T
) @& [% X3 N" Q" Q: J　　诚信为本，实在做人是我的合作原则，非诚勿扰！
3 n# c0 K, D+ w: {2 F; N
- ^% k# ], H, @3 ^( `0 S8 c　　著作权归作者所有。商业转载请获得本人授权，非商业转载请注明出处。
9 m8 L% w- h1 ~/ x( V% Y

) q- X2 x- d% ]5 \, n2 I- ?

; X9 y& j, ^8 L# E5 g) a! u7 ]