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杨嘉壹：11.13外汇黄金投资需要关注哪些基本面以及宏观数据？
) K) v) M& k0 i3 E7 k 黄金价格受全球各地的政治、经济事件影响，但除了世界各地的个别事件外，黄金价格主要受四大因素所影响，当中有正面及反面的影响。黄金价格主要受美汇指数、美国股市、美国物价指数(通胀)，以及联储局利息走势所影响。 / H7 o6 P8 x# K) I7 b" |; M8 v
一般来说，美汇指数(美元汇率)及美国股市相关性非常强，当美国股市向好，资金便流入美元，令美元同步呈强。但黄金主要是以美元计价，加上其避险作用，通常美元及美股走强，黄金价格便转弱，两者存在反比的关系。 % c& \0 t% l4 o) ^3 o
根据过往30年的数据，我们用复回归分析(MultipleRegressionAnalysis)分析黄金价格(GP)与美股(道指/DJIA)、通胀(CPI)、美汇指数(USDX)、联储局利率(FFR)的关系，分析目标是为了确立美股(道指/DJIA)、通胀(CPI)、美汇指数(USDX)、联储局利率(FFR)如何及有多大的程度影响黄金的走势。
; Y$ x4 ?! u2 o2 x- Q& n/ t1 r 中国：GDP、CPI（居民消费价格指数）、制造业PMI、城镇固定资产投资年率、社会消费品零售总额年率、规模以上工业企业利润年率……
& J' d9 p# ~, ?9 r& W" G9 ^4 T 欧元区：GDP、失业率、消费者信心指数、经济景气指数、工业景气指数、ZEW经济景气指数……
/ p6 {9 P8 D9 f 美国数据：联邦基金利率目标上限、非农、核心PCE物价指数、ISM制造业PMI、个人支出月率、季调后成屋签约销售指数月率、7月谘商会消费者信心指数、密歇根大学消费者信心指数、JOLTs职位空缺、经常帐、当周初请失业金人数、耐用品订单月率…… + w$ S3 w. I* M# L& U
黄金市场主要还是看美国这几项数据: ; T& y# ~9 ^$ |5 R+ B
非农：美国非农业人口就业数据，公布时间为：北京时间每个月的第一个星期五(冬令时：11月-3月)21:30，(夏令时：4月-10月)20:30。
3 E7 ^5 i4 [* ]% A ADP就业数据：小非农，是对美国非农就业人口的提前预测，公布时间为：北京时间每个月的第一个星期三(冬令时：11月-3月)21:15，(夏令时：4月-10月)20:15。 - w( `/ y& R: f* b! |: _8 @
核心PCE物价指数：是衡量美国民间消费通胀的关键指标。2012年1月美联储将核心PCE年率涨幅2%定为长期通胀目标，如果核心PCE年率升幅超过2%，美联储会紧缩货币政策，对美元有利，对黄金不利。 & `5 S% {7 Z& G$ C* v4 b. `
怎么看宏观数据对黄金的影响是利空还是利好？ 从全球金融市场看，目前黄金、原油、以及欧元、人民币等货币，和美元一般站在对手盘：
2 v7 s) n* ?1 q' _ 你涨我跌，你跌我涨
4 ?; O$ Z* A, W 鉴于目前美国强大的金融市场影响力，暂时可以笼统的将宏观数据分成两类：美国数据、非美国数据（中国、欧元区、英国、法国、德国、日本等） S! ]9 d# D6 \/ V) |7 ^. z$ f
美国数据：比预期好，利多美元、利空金银；比预期差，利多金银、利空美元
3 p' [ D. z# M' T4 ?9 s2 s 非美国数据：比预期好，一般利多金银、利空美元；比预期差，利多美元、利空金银
1 d" {1 J6 _& E! E1 n$ o+ Z% v 黄金投资需要关注哪些交易数据？
" N0 s, t6 ~- f) v; S! ? 各国央行黄金持仓、ETF黄金持仓、Comex黄金期货市场净多头/净空头持仓、全球黄金交易量、黄金三个月期权skew、EIA原油库存数据…… : ~' t0 y% z4 Y0 I0 j9 l- U- e
当下黄金市场有哪些利好因素？
* g5 r7 i( D/ S' V& }. o) `* k' v4 g n 经贸争端、地缘政治风险、美股崩盘风险、各国央行狂买黄金、利率低迷、全球衰退风险上升、信用风险上升
+ w9 K! e. S1 B$ ]5 @% c 黄金投资日常需要关注哪些事件？ % n; U" P" }" h. v' M
川普讲话、某两国经贸进展、美联储利率决议、美联储主席鲍威尔新闻发布会、各地联储主席讲话、英国首相约翰逊讲话、英国央行动作、德国央行动作、法国央行动作…… # D+ C9 P3 S: a/ M* w& ?
黄金价格一如预期般受以上四项因素影响: 每当道指(DJIA)上升(下跌)1%，黄金价格理论上下跌(上升)12美元或约1%。
- q" f; |3 G$ T/ c! n8 v 每当美国通胀(CPI)上升(下降)1%，黄金价格理论上将同步上升(下降)23.5美元或约2%。 & K. `* a0 |3 K6 L5 c0 B3 r" ~, J
每当美元汇价(USDX)上升(下跌)1%，黄金价格理论上下跌(上升)5.3美元或约0.42%。 2 v# d* p# |( W7 ~. ~
每当美联储利率上升(下降)1%，黄金价格理论上将同步上升(下降)86.88美元或约6.9%。 - R) C; s, Y: \2 T( T
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以上结论只是用复回归分析 (Multiple Regression Analysis) 分析黄金的理论价格，假设其他因素不变，只作参考。
* f2 P' O& T! [" f; `2 h0 P 本文作者：杨嘉壹 7 Y. |) M9 m' b, E6 n D
微信：yjy2658
+ `/ }- k+ w9 i4 _3 @ 投资寄言：投资有风险，入市需谨慎！
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