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杨嘉壹：12.23如何理解黄金外汇投资是反人性的可有对策? ; J( |& H$ l3 b5 A) x: d0 f$ \
知命之上，一者为天启，一者为无距！ , W& j- [; z1 g, W& `: q
黄金外汇投资，实际上是一个反人性的过程。也就是说，顶级的分析师，大多数都掌握了人性在投资中的各种表现。
3 H" { m8 k& K4 J) X s" q 知道了人性是如何表现的，并逆反这些人性，便是分析师投资成功的基础，因此，好的分析师其实没有什么秘密，他们只是发现了人性在投资中的弱势，并且主动的逆反了它们。 7 g4 T, g0 b7 Z& b- w4 {' U
在海龟投资法则一书中，罗列出了一些对大多数人的投资影响明显的认知偏差。那么，这些认知偏差是如何影响我们的投资的？ $ B- a! E7 R( i( ~
1、厌恶损失 $ M7 o" S) G: l, L1 ^2 x9 ^
不愿意止损。我宁愿不盈利，也不愿意止损出局。这就是很多人的心理状态，外汇期货还好，因为有杠杆，大波动，人们更容易能够认清止损的必要性，但是股市中，不愿意止损的人的数量非常庞大，因为，股票在牛市中总是会上涨的这句话，给了他们一个最好的理由。
/ i, s/ w% A+ T* J/ Q q8 U4 w6 ^ 2、沉没成本 5 j; ]+ }& Y# k7 J) }
因为厌恶损失，衍生出了人们对待“沉没成本”的态度。沉没成本指的已经发生，无法收回的成本。经济学家薛兆丰曾经指出：沉没成本不是成本。但是大多数人并不这么想，他们很难接受这些事实。 1 A5 V$ d6 U8 R; Y2 b$ e0 f
比如海龟投资法则里曾经举过一个例子：一个公司投入了1亿美元研发出了一个项目。结果这个项目开发成功以后，他们发现了一个明显更好的技术。按照正常的理性的逻辑，这个公司应该放弃之前的项目，转而研发这个新的项目，应该着眼于未来，不必在意之前已经花掉的成本。 i F6 A. v$ j# W9 k+ _) i
但是，这种转变会让这家公司觉得自己的1亿美元成本白白浪费了。他们有可能会继续坚持最初的项目……这就是沉没成本带来的糟糕决策，被已经发生，无法收回的成本所影响。
" t7 A% }/ s; Z6 z- P 在投资中，这种现象也非常常见。 比如，很多人现在死扛着黄金多单，除了厌恶损失的情绪外，或许他还在想，这个单子我如果平掉了，那么我之前的损失就浪费了。于是，他就死守着想要捞回成本，根本不管，不问别的走势更好的品种。这个就跟上面说的那个公司是一个道理。因为之前的成本而放弃了别的更好的机会。 - p2 N- q1 Q _
这种行为模式会随着亏损的增加而被强化，因为沉没成本越大，人们越难以放弃。这就是为什么我们常听说有人的股票拿了几十年的原因。让人能够关掉电脑，卸载投资软件的根本原因就是：我既然已经亏了这么多，如果我止损，那么这钱不是都打了水漂么？
- y6 \& M( m$ t1 Y, B8 U 可实际上呢？实际上，后期行情怎么走，跟他付出了多少沉没成本一毛钱关系都没有。 9 L/ C0 z" l; ~7 }. C! l- ]
因此，对于专业分析师而言，该止损止损，该回吐回吐，不要过分在于那些沉没成本。
; w7 ~* k% I- G9 b4 }0 f- Y8 Z 3、厌恶不确定 . A( W( \* }9 g, i
海龟投资法则把人们更愿意落袋为安成为处置效应。杨嘉壹老师认为它是由厌恶损失和厌恶不确定而导致的。当我们的账户有微赚的时候，我们会同时面对利润的不确定性，和利润可能损失掉的可能性。这就导致了我们难以忍受。迫切的想盈利为安。所以，一旦有浮盈，尤其是在浮盈开始波动的时候，是人们最想平仓的时候。
3 q7 i' t9 ~2 {* K 可实际上，投资需要拥抱不确定，需要在有微赚的时候，尝试获取大的趋势行情。因为只有这样，我们才能够有机会拉大盈亏比，实现整体投资逻辑的正向收益预期。见好就收的思路，是根本拿不到趋势行情的。
. ]/ s( S9 |$ e) J! p Q 4、结果偏好
, @3 T1 { G+ h 就是我们更愿意相信结果，而非过程。 很多散户只看自己的投资是否赚，他们认为，盈利的投资就是正确的，亏损的投资就是错误的。完全不在意其背后的投资逻辑。实际上，职业分析师更在意的是投资逻辑，逻辑正确，单次投资是亏损的也是对的。逻辑不正确，盈利的单子也是错的。
2 G6 s$ S) |+ ^: O i0 H 比如，死扛。很多人死扛后真的抗回来了。这在结果偏好的认知下，他们会认为这是正确的，然后就在某一天被一波抗不回来的行情给带走了。还有很多人因为运气而实现了短期盈利，结果也是强化了他的行为模式，最后导致了其失败。 3 ]) r* T6 x+ Q0 p" |
人们向来喜欢结果，尤其是在外汇期货市场这种不确定横行的领域。因此，在投资界，吹牛向来是有市场的。因为赚钱的就是厉害的，谁赚钱谁是高手，这就是大多数人的思维方式。看结果不如看逻辑，因为在这个不确定、带杠杆的领域里，结果非常具有偶然性，而逻辑，才具有真正的稳定性。
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9 I; Y+ r* j% X6 V6 ~; W 责任编辑：公众号/杨嘉壹（微信yjy2658）
% C2 g6 g$ O4 e# @# [ 作者寄言：投资有风险，入市需谨慎
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