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标题: 运用远期汇率避险方法,如何运用远期汇率避险? [打印本页]
作者: 外汇技术    时间: 2017-6-28 21:17
标题: 运用远期汇率避险方法,如何运用远期汇率避险?
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远期外汇交易的含义？
, K) d; n' R. G$ P# G# l( Q远期外汇交易(Forward Transaction)，又称期汇交易，是指买卖双方(其中至少有一方是银行)成交后，不立即进行交割，而是在未来的某个约定日期(至少是成交后第三个营业日以后)进行交割的一种交易方式。通过远期外汇交易买卖的外汇称为远期外汇或期汇，使用的汇率称为远期汇率。
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; _. p4 D' `* _　　远期外汇交易是通过合同(合约)来完成的，它是买卖双方达成的协定。合同一经签订，双方必须按照合同的有关条款履行，不能任意违约。合同中一般包括五方面的内容：货币种类、汇率、数量、交割期限以及买卖外汇的类型(到期买进还是卖出)。& U+ ~" a$ I/ z' \2 q
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假定纽约一年期美元利率为4%，伦敦一年期英镑利率为10%，当时市场汇率为1.5＄/￡，某投资者从纽约某银行借款150万美元，存入伦敦某银行做套利交易，存期一年。计算盈亏。
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　　分析：* o+ h, i2 l# q; l
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　　①假定汇率不变：
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" g* g% C, s8 i  H# X7 K$ J- y　　利润=150万＄×（10%-4%）=9万＄0 P( P# a# }% B, j
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　　②假定一年后英镑贬值到1.4＄/￡
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　　贷款本利（成本）：150×（1+4%）=156（万美元）! I" r) ?( Q3 P+ B/ I0 `, }9 F  U
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　　存款本利（收益）：150÷1.5×（1+10%）=110（万英镑）
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, z# j( j4 J% c$ Y+ ~' l8 b　　套利资金还原：110×1.4=154（万美元）
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1 r" z6 e2 r, s0 E- v) `) g2 y　　利润=154-156=-2（万美元）1 C! k- x, V4 Q; P; |
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　　没有利用远期外汇交易避险，结果招致损失。/ t1 T5 x' [3 E; H, L$ q
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　　③利用远期外汇交易避险3 d% B% @, L7 j4 J5 K6 S  M

, [; F" a8 q) E- }. G　　假定该投资者与某银行达成一项远期协议，双方商定，由该投资者在一年后按1.45＄/￡的汇率卖给该银行110万英镑，则到期交割：
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3 @9 d! U* @$ X: X　　110万￡×1.45＄/￡＝159.5万＄9 O% B* R2 R7 ?2 l. ^

# p! _1 U5 Y2 B2 Q( {/ x+ Y　　利润=159.5-156=3.5（万美元）
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　　通过做抵补交易，获得了稳定收益。事实上，市场中的多数投资者都会做抵补交易，以便获得稳定利润。
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