成功的关键就是弄明白“哪里是刀刃，我如何与刀刃保持恰当的距离”。——Ray Dalio
9 R2 p+ ~' \* l, H; f" `据桥水公司披露的仓位数据表明，当前桥水在欧洲的持仓遭遇闸刀般割裂，尤其是其空头头寸，，从2月份的220亿美元到如今只剩下40多亿美元。据报道，桥水对联合圣保罗银行、意大利联合信贷银行和西班牙电信公司的空头仓位均大幅下降。
近年来桥水基金的大动作并不算多，今年2月的220亿美元做空欧洲是最为人津津乐道的事迹，不仅创下最高做空记录，同时也给当时的欧股带来了极其强大的压力。金佛本人对这事没什么特别的看法，做空欧洲并非不可行，从宏观角度看，目前欧洲的经济一体化正在受到内外双重压力。英国脱欧的影响还没有完全扩散开来，美国总统特朗普正把单边贸易的“野火”刮到全世界，欧美对俄罗斯的制裁等利空影响，都在告诉投资者，要对欧盟有信心，要对特朗普有信心！
* {( L& y& O) E3 c9 a2 p7 p. c6 P/ H“地缘政治的变化对经济和政治的影响越来越大，贸易战甚至其他形式战争的可能性也因地缘政治的变化在上升，例如资本战、网络战等，甚至真枪实战。我并不是说他们就真的会发生，我也不确定我的判断是否正确。我只是认为这个几率相对于过去已经在提升。”——Ray Dalio
单独看Dalio的这番话只是对于宏观经济的预期罢了，在市场上早已是陈词滥调，随便翻一翻基本面数据都看能到各种机构、各色分析师的经济预测，不是唱衰就是唱好。Dalio220亿美元的操作用行动告诉了所有人，我不只是说说而已。很多年前，Dalio和《Money Master the Game: 7 Simple Steps to Financial Freedom》的作者Tony Robbins在采访中曾经告诉所有的投资者，将30%的资产配置到股市，55%资产配置到中长期国债中，对冲掉通胀和“股债双杀”的风险，剩下的15%资产投入到黄金和大宗商品中。
这是典型的对冲配置，金佛论市FYLCJS不清楚朋友们有多少对对冲操作了解，所以就以比较浅白的语言进行叙述，还望朋友们不吝赐教。桥水使用的这种手法是以通胀和经济增长数据得出的复合型数据。朋友们可以看看下面这张图，当经济蓬勃增长时，股票、公司信用债和大宗商品等资产表现出众；反之，大家的避险情绪就会助推国债价格，令其表现优于股票。而当通胀上升时，持有通胀保护债券 (TIPS) 能保护资产的实际价值，反之就需要国债、公司债和股票提升收益率。这样一来，只要在每一种可能的场景中配置25%的风险，就能确保无论在何种经济条件下，都可以很好地控制风险敞口。
我们把眼光转回当下，美国经济的基础正在动摇，资本与服务群体的主次正在变化，在过去，资本几乎只为股东服务，通过资本运作流通，而实现完整的资本经济链。当下则不同，美国政府正在试图主导资本市场，比如最近的贸易战，这是让所有的资本参与者都会惶恐的情况。
( n7 c9 V. ~5 D/ w5 g作为避险货币的黄金会在挣个市场变革中承担什么价值？多元化价值体现！黄金将逐渐从美元的对冲中脱离出来，重新构建价值体系。金佛论市FYLCJS认为原本的对冲能力会被英镑兑美元，日元兑美元等避险货币取代。黄金承担的会是更长期的能力，随着几大经济体的发展，美元不再能发挥出“霸主货币”的能力，黄金的对冲能力受到的局限性逐渐凸显出来，近几年的黄金已经开始走出这种“逆势”形态，“双涨”、“双跌”的情况正在不断增加。
最后金佛还是老规矩，想给大家讲讲心里话，任何不以利益最大化为目的的投资，都是败家，任何为了利益而情绪化的投资，都是输家。市场中，有些时候发生亏损就学会接受，有些时候获取利润就学会享受，很多事犹如天气，慢慢热或者渐渐冷，转眼已过了一季。给你一个神准的建议，不如给你一个正确的思路，金佛论市老师的建议只能赚一时，思路学会赚一世！人生，就是要懂得放大别人的优点，欣赏别人的长处，才能相互协作，相互支持，相互成长，价值共赢！多空转变很快，获利单朋友你很幸运，亏损的朋友很遗憾，套单的朋友也可以找我聊聊。大行情，大利润，但同时也是大风险，如同刀子，用好了是很好的工具，用坏了就是见血的利器。和有智慧的人交流，和情商高的人谈恋爱，和靠谱的人共事，和幽默风趣的人同行。人生若能如此，风景无限好。
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