金煌品金：5.28黄金开盘再次跌破千三，非农周后市分析 - 518财经网

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　　美联储自1913年成立以来，经历过6次明显的缩表，均拖累了美国经济增速，并对其他国家带来较大影响。我们在关注美联储加息的同时，不应忽略缩表产生的影响。会议纪要还提到，根据美联储资产负债表正常化进程，今年可能停止MBS再投资。按照2017年10月美国启动的缩表计划，2018年美国国债将缩减约2500亿美元，MBS缩减约1700亿美元；2019年和2020年国债均缩减3600亿美元，MBS均缩减2400亿美元；若持续至2021年底，美联储资产负债表规模缩减至2.3万亿美元左右。目前美联储资产负债表中美国国债还有2.39万亿美元，MBS还有1.75万亿美元，较去年10月缩表前减少超过1000亿美元。网络发布存在审核，盘中行情多变，分析只是预测,更多行情分析与及时操作联系金煌轩（vy5858998）

　　一方面，美联储缩表提高美国国债收益率，进而影响美国实体经济和资本市场融资成本。特朗普税改方案的实施，进一步增大了美国政府的赤字压力，美国国债发行量增加。2018年一季度美国国债月均发行额超过8250亿美元，而17年月均发行仅为6708亿美元。美国国债供给增加的同时，作为美债的最大买家之一，美联储缩表导致需求下降，美债收益率在供给扩张、需求下降双重影响下，可能大幅走高。4月24日，美国10年期国债利率突破3%的重要关口，为2014年1月以来的首次。进入5月后，美国国债收益率持续攀升，截至5月23日，美国十年期国债收益率为3.01%，此前美国十年期国债收益率曾最高上升至3.12%，创近7年来新高。美联储缩表和美债收益率走高，将提高美国的实体经济和金融体系的融资成本，进而可能拖累美国消费、投资增长，以及导致股市、房市等资产价格大幅下调。网络发布存在审核，盘中行情多变，分析只是预测,更多行情分析与及时操作可关注笔者攻·肿·浩金煌轩

　　另一方面，美元走高，对新兴市场产生冲击。美联储缩表减少了全球美元的供给，美元融资成本上升。作为衡量美元市场流动性松紧程度的LIBOR-OIS利差，在2017年底开始大幅走阔，3个月美元LIBOR-OIS利差最高曾接近60BP，创2009年以来新高。同时，美元指数不断上升。2018年4月以来美元指数持续走高，从89点一路上涨至5月8日突破93点，5月23日美元指数触及93.99，创年内新高。美元快速上涨，对一些新兴市场货币产生较大冲击，近期阿根廷、土耳其等国纷纷出现货币大幅贬值。

　　本周五，市场将会迎来“非农”数据，它的影响力可谓是历久不衰。该数据是反映美国社会经济和金融发展状况的一项重要指标，不仅会影响通货膨胀，还会显示美国经济是否会继续增长。美元会跟随其产生剧烈波动，黄金市场也不能例外。所以该数据对将未来的黄金走向还是至关重要的。非农数据已经不再影响到6月美联储的加息，但是由于此前薪资数据对市场的影响还是比较大，而且它对美联储加息政策的影响也比较显着，所以它很有可能影响到下半年9月份、以及12月份减少加息的预期，届时，黄金市场可能会因它而受益。

　　黄金在1308美元位置形成比较标准的黄昏形态，短期整理之后黄金下跌预期目标2---3线也就是1298--97和1295---93美元这里，早盘黄金低开下跌直接打穿3线阻力1298美元这里，我们伏击多单的位置应该是在5---6线的位置1295---93这里，附图指标kdj目前是一个kd线上行的过程，还没有抵达共振位置，反弹力度有限压制在最后一根大阴线顶端，我们认为黄金不应该直接去开多，需要等待kdj中的j线再度进入负值区域再去伏击多单！

　　黄金缺口会回补，但不一定马上回补，我们要理性对待波段伏击点位，波段取点也就是选择最好的入仓位置，而采用结构交易则是另外一种方式，采用分批入仓，本周非农，黄金日线高位短期不会突破1308的位置，也就是说在1310的趋势压制下，形态确定，目前的一个回调是逃底的过程，而不是说黄金会再度跌破1280的位置，6月加息即将到来，非农相反容易形成探底拉升，再去释放加息预期，因此我们不可盲目追涨杀跌！