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标题: 林锐鑫：非农前瞻与晚间黄金交易策略 [打印本页]

作者: 林锐鑫 时间: 2018-5-4 16:41
标题: 林锐鑫：非农前瞻与晚间黄金交易策略
　　一个月一次非农数据在本周五如期而至，将于北京时间20:30揭晓。此前美联储声明措词中性，未给于市场留下太多收紧货币政策的证据。目前预期美国的劳动力市场将继续走强，除了着重关注工资增速这一重要数据，还需要留意就业状况。另一方面，由于6月加息几乎是板上钉钉的事实，在通胀未来逐步达到预期目标的情况下，我们更应该着眼于美联储年内是否存在加息四次的可能。与此市场信息相对应的盘面上，美元指数能否一枝独秀，黄金等避险资产何时翻身，除了美元和黄金，非农数据除还带来了哪些交易机会？有疑惑者可寻锐鑫腾讯医寺林医叁期寺久吧溜。

　　本周三公布的ADP就业人口变动数为增长20.4万，虽低于前值但却好于预期，建筑业就业人数以及商业服务就业人数贡献了绝大部分，表明美国劳动力市场保持稳健的增长步伐。不过市场对此的反应却相对平淡，数据公布后美元指数拉升至92.7刷新当时日内高点。但由于美国早已实现充分就业，市场聚焦的关注点随即转移到了美联储之后的货币政策声明，声明中！！！！！除了美国经济增长强劲的措辞且表明了渐进式加息的态度，总体而言措辞不及市场预期的鹰派，在反复冲高确认后，美元跳水，带动黄金的止稳反弹。

　　基于非农整体数据偏好的预测，且目前6月加息的概率已高达96.7%，所以此次非农数据真正影响的应当是9月和12月这两次的加息概率。目前9月份加息概率过半为58.5%，但12月份利率2.25%至2.5%（即还要加息三次，年内共计加息四次）的概率仍只有30.8%，年内三次加息的可能仍占据相对主流的地位为46.2%。可以看到市场对于美联储加息的态度，仍然是偏乐观保守。原因就在于加息的进程是一个不可逆的过程，美联储需要额外小心谨慎地去对待。虽然目前经济向好，美股的龙头企业虽在降税的扶持下财报皆有不错的表现，但若收紧货币的步伐过快意味着实体经济失血过快，企业将难以承受资金链断裂等问题，同时加息还会促使美元走强，美债收益率的提升，这将进一步增加实体企业的融资压力，不利于经济发展。

　　黄金的定价一般可认为是通胀预期与美债收益率的差值。对于此次非农数据来说，工资的增速将会影响到通胀，而就业数据的好坏将会决定美国经济进而影响到美债收益率是否升破稳3%的心理关卡。但尤其需要注意的是2017年下半年开始黄金和美国国债收益率的反向走势开始弱化，由于市场对其对应的隐含通胀率的不同，黄金自身通胀预期定价和债券市场定价存在纠偏的必要。所以即使短线非农数据没有超出预期致使黄金有所支撑，但仍需提防长端通胀预期修正给黄金带来的下行压力。另一方面，从地缘局势方面看，美国将于下周决定是否退出伊朗核协议，届时避险情绪的升高可能对冲非农数据的短期影响。

　　日线上金价收得带上引线阳柱，金价上行受制于10日均线1318附近出现回落，短期内站上5日均线且在1310附近形成支撑，附图指标绿柱动能逐步放缓，整体走势偏向震荡，下方重点关注1307-1305区域支撑，反弹重点关注1316-1318区域阻力，日内操作暂时可围绕1307-1316区域进行

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