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标题: 机构：2年期美债收益率比10年期更重要！ [打印本页]

作者: 热汇 时间: 2018-4-27 11:53
标题: 机构：2年期美债收益率比10年期更重要！

10年期美债收益率近期持续走高，飙涨至3.0%上方，为4年来首现。这一现象，成为了市场近期关注的重点。美股的走低、美元的走强，非美货币的承压；人们似乎愿意将一切其他资产行情的走势归咎于10年期美债收益率的走高。

不过，在另一些市场参与者看来，短期美债收益率对市场的影响更大，比如2年期美债收益率。

彭博报道称，Academy Securities 分析师Peter Tchir认为，比10年期美债收益率破3%更可怕的是短期美债收益率的回升。

Peter Tchir指出，对于公司、股价和消费者来讲，这都是一个真正意义上的警示信号。那些计划购买大件商品的消费者将面临更高的成本，投资者也可以选择配置风险更低的债券，将资金从股市抽走。

Peter Tchir解释称，如果按照10年的时间来衡量，美股市场的回报率计入通胀因素调整后，还很少在那么长的时间里录得如此低的水平。但1-2年的时间并不长。因此，从某种程度上来说，短期美债提供了一个比美股市场收益更好、风险更低、还能相对快速获得收益的投资标的，成了美股的“完美替代品”。

事实上，整个金融市场的资金流向也印证了Peter Tchir的观点。XTF数据显示，过去一个月有8.68亿美元资金从美国股票类ETF撤出，而期限在3年以下的固定收益类投资基金迎来了52亿美元资金的涌入。

例如，iShares Short Treasury Bond这只ETF基金过去一个月就有34亿美元资金流入。

这也难怪知名财经媒体Zerohedge将短期美债收益率回升的图片称为当下“全世界最恐怖图表”。

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