标题: 顾慧兰：为何大师投资的第一条原则是不赔钱 [打印本页] 作者: 顾慧兰 时间: 2018-4-16 09:53 标题: 顾慧兰：为何大师投资的第一条原则是不赔钱 马克·泰尔在《巴菲特和索罗斯的投资习惯》一书中， % ]% P7 G: p* W" V) i2 \3 }+ A+ `& A5 q D n" y0 g- } 总结了这两位大师致胜的23种习惯，而两位共同的第一个投资习惯就是不赔钱， 2 O: D" i) z8 l , g7 E( S1 h7 O+ m& U E4 m
这是两位投资大师的投资基石。简简单单的三个字，看起来是废话一句，但实际上很难参透。! C. B, B. D" }' E. Z$ o7 x, h& z% f+ B
# [; b( d/ P& G 为什么要不赔钱？ ' @) |9 r/ m& ? 8 L/ a- B3 m# S; Q4 _1 G) H; e 第一、本钱就像一个人的生命一样，保本就是保命，保本就是生存。赔钱就是失去生命的一个部分。( a3 N- f) Z3 H( I, T, z: n" K" i
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第二、避免错误比摆脱错误容易得多。这是巴菲特的一句名言。如果一个人的资金亏损50％，要赚回这个资金，投资得翻倍才行。亏损50％容易，但要翻倍那何其难啊！ ; l% \/ N; W5 j. Z / O) h( K0 k$ b! j$ K* U 第三、要保本，你就会长期研究并耐心等待你所要投资的目标，自然就会如临深渊，如履薄冰，战战兢兢。. X/ a7 ?# d9 l9 q* A$ K- K X
' v- [! _# O3 G) ^$ W 怎样会赔钱？, o" h# a0 g; m
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第一、只看到赚钱的机会，而忽视了这个机会背后的风险。威信，383015053。. N, R9 E' L/ l& Q
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第二、听信内部消息，依靠内部消息做投资决定，慢慢形成一个依赖外在消息的投资习惯，再也不会自己研究，也不再相信自己的研究。由于投资的依据建立在别人提供的消息上面，消息本身的模糊含混，使得这种投资的涨跌都让人心神不定，在恐慌之中煎熬，虽然可能赚钱，但赚的是痛苦钱，是短寿的钱。更有可能是，某一个错误的消息让你赔光所有的投资。通过消息赚了10次，但可能一次赔光。, ^* y( o/ x9 D* I8 ?3 I+ s) f
% C! Q2 ~9 D1 O. j+ a: d 第三、对公司的研究浮光掠影，一知半解。只看到了不重要的一面，忽视了影响公司发展根基的因素，从而投资亏损。* ^3 W% ^) d1 Q; @/ }( p# F
( T( s4 n% P# C8 c% O# b% s. j 怎样才能保持不赔钱呢？ 8 g! b4 p, B2 [; k4 N5 U $ t9 ~: @8 n4 V) k3 v3 E. _9 P/ s
第一、你的资金的性质，是长线资金还是短线资金，是自有资金还是借贷资金？你是不是已经考虑自己人生中的重大风险？如果在投资之前，已经为全家人员买了重大疾病的保险，留足了生活费，并且还有源源不断的资金流入，你投入是自有资金并可以放在股市至少达到5年以上。那么从资金的性质来看，你就具备了不赔钱的基础。不然的话，本来计划的长线投资，如果因为资金的性质，可能要在股价波动处于底部的时候出局，那么赔钱的可能性就会大大增加。. J1 _9 v. b, s' | |! f2 U3 Q5 T
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第二、你投资的期限是长线还是短线，如果是短线，那么很可能碰到个股和大盘调整，你算账的时候，就不得不承受数目上的亏损。如果是长线，那么从经济发展角度来说，人类或者一个国家的经济总是处在发展之中，符合价值投资条件的公司也在发展之中，总在增长之中，短期看来亏损的股票，随着投资年限的延长，也一定会在企业的发展中获得丰厚的利润。投资的长期限也是不赔钱的一个基础。 Y* b, u! f( O& Y( x* E0 t
, v. G& V, E: H( l/ Q 第三、选择什么样的股票？其实选股票的时候，不是选股票而是选公司，你必须像一个企业的所有者一样来看待这个公司的价值，而不是来回波动的股价。首先要估值，估值法有多种，可以参照巴菲特的未来的所有者收益加上利率折现来估值，最终目标是获得尽量大的安全空间，也就是以尽可能以低于价值的价格买入股票(格雷厄姆的安全边际概念)。在一个炒作气氛浓厚的市场，恰恰给了价值投资者机会，很多真正有投资价值的股票，由于股价太高，把那些买低价股的投机者吓跑了，而把好股票留给了投资者。另外，快速增长的公司，随着业绩的增长，也给价值投资者越来越大的安全空间，所以查理·芒格说，对于优质的公司，可以给出很高的溢价。0 [5 a, A8 R* r
0 j2 R+ F2 p* c7 E 第四、选择股票要按照什么标准？我觉得按照菲利普·费舍《怎样选择成长股》的15个标准就足够了。 & q" k8 @1 z9 x9 d8 @$ c # y+ N9 [. j, v* v3 r. Q0 j
第五、在买入一只股票时就已经作出了何时卖出的决定，设定一些条件，比如公司开始多元化发展，或者公司的灵魂人物出现变动，或者股价短期内体现了公司3－5年的价值。 ( p2 Z9 g% h# @ 4 Y0 H' `3 Y: H' r: W8 B$ U8 p 就像开车的前提是保命一样，但开车时你不会总想到保命，只要你跟前车保持安全距离，同时注意踩刹车，撞车危害自己生命的概率是很小的。开车保命其实已经蕴含在整个开车的系统中。投资不赔钱的概念，也不是对每一笔投资总考虑保本的问题，也不关心短期的股价涨跌，只要遵照不赔钱的前提选择公司、进行合理估价、确立卖出条件，也就是说建立一个投资系统，那么只要按照这个系统去运作，不赔钱自然在其中。 ; A% M5 _0 r# w2 j! ~" F+ h 1 h( s; B( g2 u7 H$ |6 C 投资这件既简单又复杂的事情，其实涉及两个哲学主题：/ X6 q' T' A0 T- F* U
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一是世界是如何运转的？如果说世界整体运转是有一定之规的，那么其中任何一个部分同样有一定的准则。问题是世界到底是如何运转的，这是一个真正的哲学问题，对这解套个问题没有一个确定的答案，对投资的思考就是欠缺的，那么在此基础上建立的投资哲学很难是稳定的。索罗斯一生就是在践行他老师波普的哲学，他的成功一定意义上是哲学的成功。 5 _/ m9 b2 w3 O * w$ O) z. i, s6 b$ R A
二是人性是如何运转的？经过几万年的进化，人类到底有多少进步？人类的那些动物性或者说弱点到底有多大改进？比如贪婪，比如恐惧，比如胆小，比如疯狂。人类真的能吸取以往的教训吗？还是更多情况下，人类总是得了遗忘症。具体到某一个民族如中国，他的民族性又如何呢？一方面过于保守，一方面过于开放；一方面过于胆怯，一方面胆大包天。不同的历史形成了不同的民族性格，在对待物质和金钱是又会发生怎样的错位，怎样偏离常识，不仅有地理的因素，也有政治的背景，更有文化的传承。; \. H$ { [" y3 w: z1 Z
: Z1 f: L# ^& a2 w! ^ 顾慧兰ν/σ：383/015/053 国际知名投资人，现任激石集团高级分析师，国内多家知名金融财经网站（新浪、中金、东方财富、环球外汇、金融界、和讯、等等）黄金白银原油评论撰稿人。所发表文章多次被各大网络媒体转载。通过多年来对黄金白银原油走势的研究分析与实战，具备自身独特的行情分析研究方法与操盘理念。善于通过宏观经济面，基本面，技术角度三位一体发现机会，在把握时机上堪称一绝，倾向于中短线投资，在趋势中，获得最大的收益，在风险来临前领先市场一步，随时灵机而动。9 e6 R6 I& C7 S